Kể từ khi ra mắt vào năm 2015, Ethereum đã thu hút được sự quan tâm đáng kể khi đóng vai trò là mạng blockchain lớn thứ hai thế giới. Nhưng ngay cả khi mạng lưới đã phát triển thành một hệ thống khổng lồ cho việc liên kết giá trị ngang hàng P2P trị giá hàng tỷ đô la, rất nhiều nhà đầu tư vẫn băn khoăn khi xác định rõ ràng về sản phẩm đầu tư mới mẻ này.
Sẽ rất hữu ích nếu chúng ta lùi lại một bước và xem xét về giá trị của – Bitcoin. Tài sản số lớn nhất Bitcoin đảm bảo về một hệ thống kế toán toàn cầu có thể tự kiểm chứng. Hệ thống kế toán điện tử này được hỗ trợ và bảo mật bởi mạng máy tính mạnh nhất trên thế giới, cho phép người dùng theo dõi các định giá với mức độ tin cậy cao.
Ethereum cũng có tính năng tương tự Bitcoin trong việc đảm bảo sự minh bạch, nhưng Ethereum lại có một tập hợp logic các thông tin rộng hơn. Hay nói cách khác, mạng lưới mạnh mẽ của Ethereum đảm bảo rằng các ứng dụng theo giao thức được mã hóa mà không cần thiết các bên thứ ba. Ethereum tạo ra một môi trường tin cậy, điều quan trọng đã được lịch sử chứng minh là điều kiện tiên quyết cho sự thịnh vượng trong thương mại.
Điều này có nghĩa là Ethereum tốt hơn Bitcoin? Không nhất thiết – Ethereum chuyên môn hóa các phương diện khác nhau và tự cân bằng cho phù hợp với từng phương diện. Bitcoin cứng nhắc và tương đối thiếu linh hoạt, tạo ra niềm tin về một hệ thống mang tính bảo thủ và khó thay đổi tuỳ chỉnh. Ethereum lại dễ thích ứng và linh hoạt hơn, đang phát triển một môi trường đổi mới và tuần tự. Ethereum và Bitcoin có mối quan hệ cộng sinh trong hệ thống, thu hút tính thanh khoản, chia sẻ tư duy và giá trị từ bên ngoài. Bitcoin là phương tiện lưu trữ giá trị được ưa thích trong hệ sinh thái kỹ thuật số, trong khi Ethereum lại nổi lên trong vai trò cơ sở hạ tầng tài chính, tiên phong trong việc giải quyết hơn 12 tỷ đô la giao dịch hàng ngày.
Với hoạt động ngày càng tăng trên mạng lưới Ethereum, các nhà đầu tư càng băn khoăn hơn về khoản đầu tư và cách định giá tài sản gốc của mạng Ethereum, Ether. Trong tháng 8, Grayscale đã phát hành một báo cáo về Định giá Bitcoin để giúp các nhà đầu tư hiểu rõ về việc đầu tư vào Bitcoin và cách họ có thể theo dõi các chỉ số cơ bản quan trọng.
Tương tự, mục tiêu chuỗi các bài viết này là phác thảo cho các nhà đầu tư cân nhắc để định giá Ether. Nhưng trong khi Bitcoin được biết đến rộng rãi là vàng kỹ thuật số, trường hợp của Ether lại ít rõ ràng hơn. Chúng tôi đề cập đến ba cách tiếp cận và các chỉ số liên quan đến từng loại đầu tư: Ether đóng vai trò là tiền tệ, Ether như một hàng hóa tiêu dùng và Ether như một tài sản sinh lãi.
Ether trong tiền tệ
Trong phần này chúng ta sẽ đề cập đến Ether khi đóng vai trò là tiền tệ Ether là tài sản gốc làm nền tảng cho một hệ thống tài chính phi tập trung đang phát triển mạnh từ đầu năm 2020. Nó được sử dụng làm tài sản thế chấp giảm thiểu tín chấp để cho vay và đi vay, và là cơ sở chính cung cấp nguồn vốn cho các ứng dụng được xây dựng trên Ethereum. Tại thời điểm viết bài, có khoảng 7 triệu Ether bị khóa làm tài sản thế chấp trong các giao thức phi tập trung trên mạng Ethereum, trị giá hơn 9 tỷ đô la theo giá hiện tại.
Theo nhiều cách, Ether đang hoạt động trong vai trò tiền kỹ thuật số trên mạng lưới Ethereum. Bất cứ khi nào người dùng triển khai hợp đồng thông minh trên mạng Ethereum, cung cấp tính thanh khoản cho một ứng dụng hoặc thực hiện giao dịch trên một nền tảng exchange phi tập trung (sàn dex), Ether là cần thiết để thanh toán phí network.
Trong khi cộng đồng Bitcoin cho rằng số tiền nên được cố định nguồn cung, Ethereum lại nhằm mục đích phát hành số tiền tối thiểu cần thiết để đảm bảo vận hành mạng đầy đủ theo thời gian. Trong khi nguồn cung đóng vai trò là đầu mối chính của Bitcoin, ứng dụng Ether làm phương tiện thanh toán được thúc đẩy bởi tiện ích của các ứng dụng trên mạng lưới Ethereum. Đối với Ether, tiện ích này thúc đẩy việc sử dụng sản phẩm như một loại tiền tệ trên mạng lưới Ethereum.
Nếu các nhà đầu tư coi ETH là tiền, thì nên khám phá giá trị tương đối của nó với các đối thủ cạnh tranh khác ở hạng mục tiền tệ. Ví dụ như ở mức giá hiện tại, khả năng chiếm thị phần của nó từ các đối thủ cạnh tranh đã được định giá phù hợp chưa?
Việc sử dụng Ether làm tài sản thế chấp trong hệ sinh thái tài chính phi tập trung đang được tiếp tục mở rộng. Tuy nhiên, sự gia tăng trong việc sử dụng stablecoin (sản phẩm tiền kỹ thuật số được định giá chủ yếu với USD) và Bitcoin làm tài sản thế chấp trên Ethereum, có thể đang thách thức vị trí của Ether như là tài sản thế chấp ưu tiên của hệ sinh thái.
WBTC là một phiên bản tổng hợp của Bitcoin trên Ethereum – nó cho phép Bitcoin nghiễm nhiên được chuyển đổi trên mạng Ethereum. USDT và USDC là 2 stablecoin lớn nhất trên Ethereum tại Hoa Kỳ. Biểu đồ dưới đây cho thấy sự tăng trưởng của WBTC, USDC và USDT. Trong khi sự phát triển của các tài sản thay thế trên Ethereum có thể thách thức việc sử dụng Ether làm tài sản thế chấp, việc sử dụng Ethereum ngày càng tăng trong vai trò một mạng lưới nền tảng lại là một xu hướng tích cực.
By: Cá Sấu cận
Comments are closed.