Hoạt động đầu cơ trên thị trường vẫn tương đối trầm lắng đối với Bitcoin, khi các nhà đầu tư chỉ chốt lãi và lỗ cận biên. Trong lịch sử, các giai đoạn cấu trúc thị trường yên tĩnh và bình lặng chỉ tồn tại trong thời gian ngắn và thường xảy ra trước kỳ vọng về sự biến động tăng cao trong tương lai.
Bitcoin: Realized Cap Net Position Change
Trong vài tháng qua, dòng vốn ròng chảy vào Bitcoin đã bắt đầu chậm lại. Điều này cho thấy mức độ cân bằng đạt được giữa các nhà đầu tư đã chốt lời và thua lỗ.
Đáng chú ý, dòng vốn vào thị trường Bitcoin hiếm khi “yên tĩnh” như vậy, với 89% số ngày có dòng vốn lớn hơn hiện nay (không bao gồm thời điểm thị trường giảm giá chiếm ưu thế). Cũng cần lưu ý rằng những khoảng thời gian không hoạt động tương tự có xu hướng dẫn đến sự gia tăng đáng kể về mức độ biến động trên chặng đường phía trước.
Vốn hóa thực tế vẫn ở giá trị ATH là 619 tỷ USD, được hỗ trợ bởi dòng vốn ròng đáng chú ý là 217 tỷ USD kể từ mức giá BTC tại $15K được thiết lập vào tháng 12 năm 2022.
Bitcoin: MVRV Deviation Bands
Tỷ lệ MVRV là một công cụ mạnh mẽ cho phép chúng tôi đánh giá lợi nhuận chưa thực hiện trung bình của nhà đầu tư.
Trong hai tuần qua, Tỷ lệ MVRV đã điều chỉnh để kiểm tra giá trị trung bình mọi là 1,72. Mức quan trọng này trong lịch sử đã đánh dấu một điểm chuyển tiếp giữa xu hướng thị trường tăng và giảm vĩ mô. Khoảng 51% số ngày giao dịch có giá trị MVRV đóng cửa cao hơn giá trị trung bình.
Điều này cho thấy rằng lợi nhuận của nhà đầu tư về cơ bản đã thiết lập lại vị trí cân bằng và sự phấn khích sau khi ra mắt ETF đã nguội hẳn.
Bitcoin: Percent Supply in Profit
Điều tương tự được lặp lại với chỉ số tỷ lệ phần trăm nguồn cung trong thước đo lợi nhuận. Giống như Tỷ lệ MVRV, chỉ số này đã quay trở về giá trị trung bình lâu dài của nó. Các trường hợp quay lại kiểm tra tương tự ở mức này vào cuối năm 2016, trong suốt giai đoạn năm 2019 đầy biến động và trong đợt bán tháo giữa năm 2021.
Bitcoin: Accumulation Trend Score
Sự cân bằng cũng được thể hiện với chỉ số về xu hướng tích lũy của thị trường.
- Distribution (từ 0.5 về 0): là xu hướng phân phối/bán ra.
- Accumulation (từ 0.5 đến 1): là xu hướng mua vào/tích lũy.
Tại thời điểm viết bài, chỉ số này đang dần quay về mức cân bằng giữ xu hướng mua vào và bán ra với số điểm 0.64.
Bitcoin: Miner Net Position Change
Tại thời điểm khi Bitcoin Halving đã diễn ra, các thợ đào đã liên tục giảm phân phối lượng Bitcoin trong dự trữ của mình, ngay cả khi những dự đoán giá giảm mạnh sau halving tràn lan trong cộng đồng tiền điện tử.
Trên mạng Bitcoin đang hình thành hệ sinh thái mà trong đó có những dự án gây được nhiều chú ý từ cộng đồng khiến phí giao dịch trên mạng tăng mạnh. Điều này giúp cho các thợ đào nhận được nguồn thu lớn hơn mà không cần thiết phải bán quá nhiều Bitcoin đã đào ra hay trong dự trữ.
Ở thời điểm này, trạng thái cân bằng nguồn cung nắm giữ của các thợ đào đã được nhìn thấy khi chỉ số bắt đầu chuyển sang màu xanh (tích lũy).
Tổng Kết
Mức độ cân bằng đang xuất hiện trên nhiều chỉ số Onchain của Bitcoin. Điều này có thể được quan sát thấy thông qua sự suy giảm của các hoạt động chốt lãi và cắt lỗ, cho thấy sự sụt giảm đáng kể trong hoạt động đầu cơ của các nhà đầu tư trên thị trường nói chung và Bitcoin nói riêng.
Tuy nhiên, xét về lịch sử, các giai đoạn cấu trúc thị trường yên ắng chỉ tồn tại trong thời gian ngắn và thường xảy ra trước kỳ vọng về sự biến động tăng cao sắp tới.
Còn mọi người nghĩ thị trường sắp tới sẽ như thế nào? Cùng chia sẻ quan điểm của mình trong Group Telegram của Coinmoi nhé. Hẹn mọi người vào số Onchain thứ 36/2024 để xem các chỉ số biến động như thế nào trong thời gian này.
