Thị trường Bitcoin tiếp tục chịu áp lực giảm giá trong những tháng gần đây mặc dù trung bình các nhà đầu tư Bitcoin vẫn có lãi. Tuy nhiên, nhóm Người nắm giữ ngắn hạn vẫn chưa nắm giữ nhiều Bitcoin ở mức giá thấp, khiến họ trở thành nguồn rủi ro trong thời điểm hiện tại.
Bitcoin: Short Term Holder Relative Unrealized Loss
Nhóm Người nắm giữ ngắn hạn (STH), đại diện cho nhu cầu mới trên thị trường, dường như đang gánh chịu phần lớn áp lực thua lỗ của thị trường. Nhìn chung, khoản lỗ chưa thực hiện của họ chiếm ưu thế và liên tục tăng lên trong vài tháng qua.
Tuy nhiên, ngay cả đối với nhóm ví này, mức độ Lỗ chưa thực hiện của họ so với vốn hóa thị trường vẫn chưa nằm trong vùng thị trường bear market toàn diện và gần giống với giai đoạn năm 2019 đầy biến động.
Bitcoin: Short Term Holder MVRV
Ta có thể củng cố quan sát trên bằng cách đánh giá Tỷ lệ STH MVRV, tỷ lệ này đã giảm xuống dưới giá trị hòa vốn là 1,0. Số liệu này giao dịch ở mức tương tự như tháng 8 năm 2023 trong đợt phục hồi sau sự cố FTX.
Điều này cho ta biết rằng nhà đầu tư mới đang nắm giữ một khoản lỗ chưa thực hiện. Nói chung, cho đến khi giá spot Bitcoin lấy lại cơ sở chi phí STH là $62,4K thì có khả năng thị trường sẽ tiếp tục điều chỉnh khi STH đạt điểm hòa vốn.
Vậy nếu muốn bứt phá khỏi vùng giá này thì cần gì? Ta sẽ kiểm tra các nhóm nhỏ khong trong nhóm nhà đầu tư ngắn hạn. Hiện tại, tất cả các nhóm ví có tuổi trong nhóm STH đều đang chịu khoản lỗ chưa thực hiện, với cơ sở chi phí trung bình như sau:
- 🔴 1d-1w: $59.0k
- 🟠 1w-1m: $59.9k
- 🔵 1m-3m: $63.6k
- 🟣 3m-6m: $65.2k
Bitcoin: Long/Short-Term Holder Supply Ratio
Trong xu hướng giảm, sự kiên nhẫn và HODL trở thành xu hướng thống trị thị trường. Một lượng đáng kể số Bitcoin nắm giữ dài hạn đã được bán ra để thu về lợi nhuận vào thời điểm giá đạt ATH vào tháng 3, tạo ra nguồn cung ròng dư thừa.
Gần đây hơn, LTH đã giảm tốc độ chốt lời và nguồn cung tích lũy trong thời gian giá lên mức ATH đang dần chuyển sang trạng thái nắm giữ dài hạn. Tuy nhiên, diễn biến trong lịch sử về việc nguồn cung LTH tăng như thế này thường xảy ra trong quá trình chuyển đổi sang thị trường Bear.
Bitcoin: SOPR 365d
Hiện tại, thị trường tiền điện tử đã hạ nhiệt đáng kể khi giá đi ngang và điều chỉnh trong thời gian dài, cho thấy những chuyển động kém và không thể vượt qua mức tăng giá ATH kể từ tháng 3.
Nếu bạn nhìn vào xu hướng của đường trung bình động của SOPR ngắn hạn/dài hạn, bạn có thể thấy rằng Dead Cross đã xuất hiện. Do việc cắt giảm lãi suất cơ bản của Mỹ dự kiến vào ngày 18 tháng 9, có thể dự kiến sẽ có sự phục hồi ngắn hạn do tâm lý thị trường tích cực, nhưng nếu bầu không khí thị trường không đảo chiều đáng kể, rất có thể những diễn biến khó chịu sẽ tiếp tục diễn ra vào năm 2024, dường như cần phải chờ đợi đến năm 2025 với một sự kiên nhẫn.
Tổng Kết
Với việc Bitcoin chỉ giảm 22% so với mức ATH của nó, mức giảm nhẹ hơn đáng kể so với các chu kỳ trước, nhà đầu tư BTC trung bình vẫn có lãi, làm nổi bật sự vững chắc trong vị thế của họ.
Tuy nhiên, nhóm Người nắm giữ ngắn hạn tiếp tục chịu khoản lỗ chưa thực hiện tăng cao, cho thấy họ là nhóm chính gặp rủi ro và là nguồn gây áp lực bên bán dự kiến trong trường hợp suy thoái.
Bên cạnh đó, các hoạt động chốt lãi và chốt lỗ vẫn ở mức nhẹ đáng kể, ám chỉ khả năng biến động tăng cao trong tương lai gần.
Còn mọi người nghĩ thị trường sắp tới sẽ như thế nào? Cùng chia sẻ quan điểm của mình trong Group Telegram của Coinmoi nhé. Hẹn mọi người vào số Onchain thứ 37/2024 để xem các chỉ số biến động như thế nào trong thời gian này.
