Vào tuần trước, khi giá Bitcoin bật lên vùng $66K, đã có nhiều số liệu quan trọng trên chuỗi cũng thiết lập các mức cao hơn, khiến đây trở thành một thời điểm thú vị để quan sát xu hướng.
Bitcoin: Long/Short-Term Holder Supply Ratio
Một trong những công cụ mạnh mẽ nhất trong phân tích chuỗi là khả năng đánh giá số lượng tiền được giữ trong lãi hoặc lỗ và mức độ lãi/lỗ chưa thực hiện đối với các nhà đầu tư. Ta sẽ xem xét điều này bằng cách sử dụng các nhóm ví, cụ thể là nhóm ví nắm giữ dài hạn và ngắn hạn.
Việc so sánh Tỷ lệ nguồn cung người nắm giữ dài hạn/ngắn hạn để đánh giá sự cân bằng giữa các nhóm này, cho thấy một khối lượng lớn tiền xu đang chuyển sang trạng thái Người nắm giữ dài hạn, đẩy tỷ lệ này lên mức cao nhất kể từ giữa năm 2021.
Điều này cho thấy xu hướng HODL vẫn tiếp tục là hành vi chi phối của các nhà đầu tư Bitcoin.
Bitcoin: Long Term Holder Supply Falls Into Loss
Tuy nhiên, khi vào nguồn cung ví nắm giữ dài hạn tăng lên đáng chú ý, hiện đang ở mức lỗ chưa thực hiện. Điều này có thể là do các lượng BTC thu được gần với mức ATH $73K, hiện đang bắt đầu đạt đến ngưỡng nắm giữ trong ví 155 ngày.
Mặc dù các khoản lỗ chưa thực hiện có thể được hiểu là một dạng áp lực tài chính mà các nhà đầu tư cảm nhận được, nguồn cung của Người nắm giữ dài hạn có xu hướng duy trì trạng thái HODL trong suốt thời kỳ biến động.
Bitcoin: Long Term Holder Relative Unrealized Loss
Mặc dù LTH chiếm 47,4% nguồn cung bị lỗ, nhưng mức độ tổn thất chưa thực hiện của BTC nằm trong các này vẫn tương đối nhỏ. Đây là một quan sát mang tính xây dựng vì nó cho thấy rằng mặc dù nhiều nhà đầu tư về mặt kỹ thuật đang nắm giữ lượng BTC của họ nhưng quy mô rút vốn danh mục đầu tư của họ là tương đối nhỏ và áp lực tài chính có thể được hiểu là tối thiểu.
Bitcoin: Short Term Holder MVRV
Giờ ta sẽ quan sát nhóm nắm giữ ngắn hạn, nhóm đại diện cho một nhóm nhu cầu mới trên thị trường và có xu hướng phản ứng nhanh hơn với biến động của thị trường.
Chỉ số MVRV của nhóm ví nắm giữ ngắn hạn mô tả lãi/lỗ chưa thực hiện trung bình được nắm giữ bởi những người nắm giữ ngắn hạn. Trong những tuần gần đây, số liệu này đã trải qua một số lần giảm liên tiếp dưới giá trị cân bằng là 1, mô tả một nhóm STH trung bình đang chịu một khoản lỗ chưa thực hiện.
Tuy nhiên, độ sâu và thời lượng của chỉ số khi dưới mức 1 không giống như những gì đã thấy trong các cấu trúc bear market trước đây, chẳng hạn như vào năm 2022. Một sự phân kỳ dương nhẹ cũng đang phát triển, trong đó giá nhìn chung không đổi trong tháng trước, nhưng STH-MVRV đang tăng lên.
Hai điều này đều cho thấy rằng vị thế và khả năng sinh lời của các nhà đầu tư mới đang được cải thiện và tương tự như nhóm LTH, có thể không căng thẳng về mặt tài chính như trong điều kiện bear market diễn ra.
Bitcoin: Short-Term Holder Percent Supply in Profit
Tỷ lệ Nguồn cung nắm giữ ngắn hạn nắm giữ lợi nhuận cũng biểu thị tương tự, với hơn 62% nguồn cung của họ hiện được giữ ở vị thế có lãi. Từ đó, có thể rút ra hai điều sau:
- Một khối lượng đáng kể tiền STH có cơ sở chi phí nằm trong khoảng từ $53K đến $66K.
- Tỷ lệ phần trăm lợi nhuận của nguồn cung STH cao hơn đã được thiết lập, một lần nữa cho thấy khả năng sinh lời của họ đang được cải thiện và giảm bớt áp lực tài chính đối với nhóm này.
Sự phục hồi cũng đặt Phần trăm nguồn cung trong lợi nhuận gần mức trung bình dài hạn của chỉ số này, đây là một sự phục hồi đáng chú ý.
Tổng Kết
Sự hồi phục của thị trường gần đây cho thấy một số dấu hiệu ban đầu của sự thay đổi trong cấu trúc thị trường có thể bắt đầu xuất hiện. Nhóm ví nắm giữ dài hạn phần lớn vẫn theo xu hướng HODL và tích lũy thêm chiếm ưu thế, trong khi nhóm ví nắm giữ ngắn hạn đã chứng kiến sự hồi sinh đáng chú ý về khả năng sinh lời của họ. Nhìn chung các nhà đầu tư Bitcoin đang ở vị thế tốt hơn so với chỉ vài tuần trước và đang gặp ít căng thẳng tài chính hơn về mọi mặt.
Còn mọi người nghĩ thị trường sắp tới sẽ như thế nào? Cùng chia sẻ quan điểm của mình trong Group Telegram của Coinmoi nhé. Hẹn mọi người vào số Onchain thứ 41/2024 để xem các chỉ số biến động như thế nào trong thời gian này.
