Total Value Locked (TVL) là một trong những chỉ số quan trọng trong đầu tư, đặc biệt là trong lĩnh vực tài chính phi tập trung (DeFi). Chỉ số này giúp nhà đầu tư đánh giá dòng tiền và tình hình hoạt động của các dự án DeFi, từ đó đưa ra quyết định đầu tư thông minh hơn. Vậy Total Value Locked là gì? Hãy cùng Coinmoi tìm hiểu chi tiết về chỉ số TVL và cách áp dụng nó trong việc đánh giá các dự án crypto qua bài viết dưới đây.
TVL là gì?
TVL (Total Value Locked) là một chỉ số quan trọng trong lĩnh vực tài chính phi tập trung, thể hiện tổng giá trị tài sản đang được khóa trong các giao thức DeFi. Chỉ số này giúp đo lường “sức khỏe” tổng thể của một giao thức bằng cách tính tổng số tài sản cơ bản được lưu trữ và đảm bảo bởi giao thức đó.
TVL được tính bằng cách nhân tổng lượng token bị khóa trong dự án với giá trị thị trường hiện tại của token. Công thức cụ thể là:
Total Value Locked (TVL)= Total token locked in protocol × Current price
Ngoài ra, để đánh giá tiềm năng của các dự án DeFi, người ta sử dụng tỷ lệ TVL (TVL ratio), được tính bằng cách chia tổng giá trị vốn hóa thị trường (Total Market Cap) cho TVL:
TVL ratio=Total Market Cap / TVL
Tỷ lệ này giúp xác định xem tài sản DeFi có đang bị định giá thấp hay cao. Nếu chỉ số dưới 1, giao thức đó có thể đang bị định giá thấp hơn so với tiềm năng thực sự.
Việc so sánh TVL giữa các dự án DeFi không chỉ giúp đánh giá quy mô và sự phát triển của chúng mà còn cho thấy mức độ tin tưởng và sự tham gia của cộng đồng vào các dự án này.
Lịch sử của TVL
Việc tính toán Total Value Locked (TVL) trong toàn ngành DeFi bắt đầu vào năm 2017 khi các dự án DeFi đầu tiên được tung ra thị trường. Ban đầu, các con số còn khá khiêm tốn, với TVL của toàn ngành chỉ đạt 120 triệu đô la vào cuối năm 2017.
Ngành DeFi đã chứng kiến sự tăng trưởng nhanh chóng từ năm 2018. Đến cuối năm đó, TVL đã tăng lên 6.5 tỷ đô la, tăng 54,000% so với năm trước. Tuy nhiên, khi ngành DeFi bắt đầu trưởng thành, mức tăng hàng năm trở nên ổn định hơn. Vào cuối năm 2019, TVL đạt khoảng 8.5 tỷ đô la, tăng 31% so với năm trước. Năm 2020, TVL tiếp tục tăng trưởng mạnh mẽ, đạt 24.5 tỷ đô la, tăng 188% so với cùng kỳ năm ngoái. Đến cuối tháng 9 năm 2021, TVL đã đạt khoảng 83 tỷ đô la.
Những con số này cho thấy từ năm 2019, tốc độ tăng trưởng của ngành DeFi, được đo bằng TVL, đang tăng nhanh.
Tầm quan trọng của TVL
Total Value Locked (TVL) dùng để đánh giá mức độ thanh khoản, vận hành và số lượng người dùng của một dự án hoặc toàn bộ hệ sinh thái.
TVL giúp đo lường sự phổ biến của các giao thức DeFi: TVL cao đồng nghĩa với việc nhiều người dùng gửi tài sản vào giao thức, thể hiện niềm tin và sự tin tưởng vào giá trị của nó.
TVL còn đo lường tính thanh khoản có sẵn trong một giao thức: TVL cao hơn nghĩa là có nhiều vốn có sẵn cho các hoạt động như vay, cho vay, và thêm thanh khoản, dẫn đến lãi suất thấp hơn và thị trường hoạt động hiệu quả hơn. Bên cạnh đó, TVL cao cũng đo lường tiềm năng thu nhập của một giao thức từ phí giao dịch, cho vay và các dịch vụ khác.
Đánh giá độ hấp dẫn của một dApp: TVL cao đồng nghĩa với việc số tiền đầu tư vào thị trường hoặc giao thức lớn, giúp giảm tỷ lệ lừa đảo. Bên cạnh đó, các nhà đầu tư cũng cần xem xét việc token của nền tảng có được kiểm toán bởi các công ty an ninh blockchain hay không để đánh giá tiềm năng phát triển của dự án.
Ngoài ra, TVL ratio kết hợp giữa vốn hóa thị trường và TVL cũng là một thước đo hữu ích. Tỷ lệ TVL thấp hơn chỉ ra rằng giao thức có thể bị định giá thấp và có tiềm năng phát triển tốt trong tương lai.
Mối liên hệ giữa TVL và Circulating Supply
Khi quan tâm đến TVL của một dự án, chúng ta dễ bị nhầm lẫn giữa TVL và cung ước tính lưu thông (Circulating Supply). TVL xác định tổng giá trị toàn bộ các token bị khóa trong một giao thức DeFi, bao gồm cả native token của giao thức và các tài sản khác đang được khóa.
Ví dụ, khi người dùng cung cấp thanh khoản trên Uniswap với cặp UNI/ETH, TVL sẽ bao gồm cả UNI và ETH. Trong khi đó, Circulating Supply của Uniswap chỉ tính tổng lượng UNI đang được lưu hành trên thị trường, bao gồm cả phần UNI mà người dùng có thể mang đi thêm thanh khoản.
Khi phân tích một dự án DeFi, việc so sánh lượng token được mang đi stake với Circulating Supply giúp ước tính nguồn cung thực tế đã lưu hành trên thị trường. Đây là dữ liệu on-chain mà các nhà phân tích thường sử dụng để xác định xu hướng tích lũy hay bán tháo của dự án.
TVL có phải là thước đo cho giao thức Defi không?
Câu trả lời là không.
Mặc dù TVL quan trọng và được xem như thước đo cho sự phát triển của giao thức DeFi, nó không phải là chỉ số duy nhất để đánh giá dự án. TVL phụ thuộc vào giá thị trường của tài sản được khóa, do đó, sự biến động của thị trường ảnh hưởng trực tiếp đến giá trị tài sản và gây ra sự thay đổi đáng kể cho TVL. Tuy nhiên, TVL không phản ánh sự thay đổi trong số lượng tài sản được khóa thực tế hoặc mức độ tham gia của người dùng.
Trong một số trường hợp, TVL có thể bị thao túng bởi chính dự án hoặc các cá voi crypto. Họ có thể tạo ra những con số TVL cao chỉ trong một thời gian ngắn, nhưng điều này không phản ánh thực tế rằng dự án thật sự tốt và tiềm năng để đầu tư.
Do đó, mặc dù TVL là công cụ hữu ích, người dùng cũng cần cân nhắc nó với các chỉ số hay các thông tin quan trọng khác để có cái nhìn toàn diện hơn trước khi đưa ra quyết định đầu tư. Nếu vốn hóa thị trường của một ứng dụng phi tập trung lớn hơn TVL của nó, giao thức đó có thể được cho là định giá quá cao. Ngược lại, nếu bạn chia tổng vốn hóa của giao thức cho tổng TVL và tỷ lệ đó nhỏ hơn 1, giao thức đó có thể đang bị định giá thấp hơn.
Tóm lại, TVL không phải là thước đo duy nhất và hoàn hảo để đánh giá các giao thức DeFi. Người dùng cần kết hợp nhiều chỉ số và thông tin khác để đưa ra quyết định đầu tư chính xác.
Theo dõi TVL của dự án ở đâu?
DefiLlama
DefiLlama là một nền tảng tổng hợp dữ liệu DeFi toàn diện, cung cấp thông tin về hơn hầu hết các giao thức trên nhiều blockchain khác nhau. Nền tảng này còn bao gồm cả vốn hóa thị trường, giá token, cùng với dữ liệu lịch sử và các phân tích chi tiết. Được các nhà đầu tư cá nhân và tổ chức ưa chuộng, DefiLlama nổi bật nhờ tính dễ sử dụng và phạm vi dữ liệu phong phú mà nó cung cấp.
DappRadar
Nền tảng này không chỉ theo dõi dữ liệu về các ứng dụng dApp mà còn cung cấp thông tin chi tiết về TVL, kèm theo các tính năng phụ trợ giúp người dùng lọc và tìm kiếm thông tin theo nhu cầu.
Tổng kết
TVL là một thước đo quan trọng để đánh giá hiệu suất của các dự án DeFi và là bổ sung hữu ích cho thống kê vốn hóa thị trường trong phân tích các ứng dụng DeFi. Qua bài viết này, hy vọng bạn đã hiểu rõ hơn về khái niệm Total Value Locked (TVL) và tầm quan trọng của nó trong việc đánh giá tiềm năng của các dự án blockchain trên thị trường Crypto từ đó đưa ra được quyết định đầu tư phù hợp nhất.
Theo dõi CoinMoi để cập nhật những vấn đề HOT nhất của thị trường crypto nhé!!!
