Đối với người ngoài, tài chính phi tập trung (DeFi) tự nó nghe đã đủ lạ rồi. Bây giờ hãy thử và tưởng tượng một lĩnh vực mới của DeFi được gọi là, “Weird DeFi”. “Kỳ lạ” có lẽ là mô tả tốt nhất cho nó bởi vì thật khó để nói chính xác những gì đang diễn ra với các giao thức mới này.
Trước khi đi vào chi tiết cụ thể, chúng ta hãy quay ngược thời gian. Chỉ một thời gian ngắn trước đây, DeFi đang vận hành như một chiếc tàu kéo để đạt được lợi nhuận ổn định trước những con sóng hoặc sức kháng cự của thị trường. Sau đó, vào ngày 15 tháng 6, Compound cùng với token quản trị của họ, COMP của Yield Farming đã được tung ra.
Yield Farming
Yield farming đã mang lại cho người dùng DeFi nhiều động lực hơn nữa khi tham gia vào một nền tảng cung cấp token quản trị. Điều này cho phép người dùng có quyền biểu quyết, cùng với tiềm năng lợi nhuận bình thường được mong đợi trên các nền tảng DeFi khác. Trên thực tế, có một đường phân chia trước COMP / sau COMP trong DeFi nếu bạn nghĩ về nó.
Nếu bạn hơi bối rối với tất cả bài nói chuyện này của DeFi, bạn có thể đọc bài viết của chúng tôi về Yield Farming hoặc đối với một phiên bản đơn giản, chỉ cần biết rằng:
1) Yield Farmer vay tài sản với lãi suất thấp.
2) Yield Farmer sau đó cung cấp tài sản với lãi suất cao.
3) Yield Farmer tránh thanh lý bằng cách duy trì tỷ lệ thế chấp của mỗi giao thức.
Vì vậy, nếu COMP có DeFi triển khai, thì công cụ tổng hợp lợi nhuận, Yearn Finance hoặc Yearn.Finance, sẽ đi kèm với một cách tự động để tối đa hóa lợi nhuận. Điều này đã gây ra một cơn bão sáng tạo được gọi là “Weird DeFi”. Hiện tại, đang tràn ngập các đồng coin meme như YAM, SushiWrap, Tendies và Spaghetti.
Kỷ nguyên của Weird DeFi
Các đồng tiền meme mới đang xuất hiện mỗi ngày. Nhiều người dường như cung cấp giá trị kinh tế bằng không nhưng những người sáng lập của họ đã thành thạo nghệ thuật tái chế token và thu được từ những người dùng của họ. Các dự án mới này được ghép lại với nhau giống như các khối Lego theo kiểu DeFi thực sự kết hợp các tính năng chủ yếu từ Yearn.Finance , Compound và Ampleforth.
Weird DeFi đã giới thiệu tất cả các loại hình lai tạp với nhau. Các phương tiện tối ưu hóa lợi nhuận buộc các nhà đầu cơ cung cấp tính thanh khoản cho các nền tảng có meme ở khắp mọi nơi. Một số mô tả Weird DeFi là sự kết hợp giữa trò chơi trực tuyến và ICO pump-and-dump.
Meme Coins
Nếu token COMP bắt đầu với cơn sốt Yield Farming thì token YAM phải chịu trách nhiệm bắt đầu sự kỳ lạ mới này. Mặc dù một số người sẽ ghi nhận (hoặc đổ lỗi) cho YFI, YAM đã được mô tả là mở ra giai đoạn mới này của “thanh khoản trước tiên và mục đích sau”.
Vì vậy, các token meme của Weird DeFi luôn làm gì? Điều đó hơi phức tạp. Theo một cách nào đó, họ đang chiếm đoạt Ethereum để sử dụng ngoài ý muốn. Họ cũng là để kiếm tiền, chơi trò chơi và giải trí. Vui vẻ và trò chơi không thể là xấu, phải không? Nhưng mọi người cũng có niềm vui ở Vegas… cho đến khi họ nhận được “rekt”.
Tuy nhiên, trước khi chúng ta quá tiêu cực, hãy xem xét một số đồng tiền meme phổ biến trong không gian Weird Defi.
YAM.finance
YAM là một token quản trị tận dụng các cơ chế phục hồi tương tự như Ampleforth. Giống như Ampleforth, nó cũng giao dịch biến động giá đối với biến động nguồn cung.
YAM chỉ có thể kiếm được bằng cách đặt các token như YFI, COMP và SNX. Việc nắm giữ YAM thay đổi 12 giờ một lần và mỗi khi mở rộng nguồn cung, nó sẽ tự động mua yCRV. Ngoài ra, token YAM không có giá trị nội tại tương tự như YFI.
Điều thú vị là, ngay cả sau khi thông báo rằng mã của họ không được kiểm tra, người dùng của họ vẫn sẵn sàng mạo hiểm mọi thứ. Họ gọi những người này là DeFi Degenerates (hoặc DeFi Degens). Họ sẵn sàng để farm đến phát ngán mà hoàn toàn không quan tâm đến sự an toàn của hợp đồng.
DeFi Degens đã tìm kiếm, nhưng họ và số phận của YAM , nằm trong tay chức năng phục hồi của nó, cuối cùng đã thất bại với một lỗi. Lỗi này đã gây ra sự mất kiểm soát đối với tính năng quản trị của nó cũng như mất toàn bộ các token Curve được lưu trữ trong kho báu của nó.
Spaghetti (PASTA)
Spaghetti tương tự như Yearn.Finance ở chỗ nó tạo ra các nhóm cho LP để cung cấp tài sản vào. Các nhóm lần lượt tìm kiếm lợi suất tốt nhất mà họ có thể tìm thấy. Nó cũng phân phối token PASTA — một token vô giá trị khác tự hủy.
BASED.money
BASED giống như Ampleforth ngoại trừ các tính năng được bổ sung. Thiết kế được thiết lập để thưởng cho những người chơi sớm và những người chỉ huy cơ chế trò chơi. Yield Farmers farm token BASED cho đến khi giá đủ cao để thoát ra với lợi nhuận trước khi các quy tắc thay đổi.
SushiSwap
SushiSwap tự mô tả mình là “một sự phát triển của Uniswap với mã số mã hóa SUSHI.” Nó là một nhà tạo lập thị trường tự động (AMM) giống như Uniswap. Tuy nhiên, SushiSwap cung cấp một token quản trị và ủng hộ những LP tham gia sớm. Những người farmer đặt cược token LP từ Uniswap sang SushiSwap sẽ nhận được phần thưởng gấp 10 lần, nhưng chỉ ở giai đoạn đầu.
Nó cũng được mô tả là một giao thức ma cà rồng vì nó tìm cách hút thanh khoản từ Uniswap. Về bản chất, người dùng được khuyến khích bơm tài sản vào Uniswap để lấy token LP bơm vào SUSHI. Những người chấp nhận sớm gặt hái được thành quả. Và cho dù đây có phải là một hậu quả ngoài ý muốn hay không thì tất cả những giao dịch này đã đẩy Uniswap lên vị trí đầu bảng trên DeFi Pulse . Tuy nhiên, khi giai đoạn thưởng ban đầu này kết thúc, SushiSwap sẽ mua lại tài sản của đối thủ và chuyển chúng sang nhóm của SushiSwap.
Vitalek Buterin không gọi tên SushiSwap nhưng nói, “Tôi thấy một kiểu tấn công tài chính kỳ lạ nào đó để lấy thanh khoản và đánh cắp hiệu ứng mạng từ Uniswap. Và tôi bi quan với chiến lược đó ”. Chúng ta sẽ phải chờ xem Uniswap tăng giá như thế nào sau khoảng thời gian thưởng ban đầu.
Tendies
Không có sự giả vờ nào về “giá trị gia tăng” với giao thức này. Đó là một trò chơi đầu cơ thuần túy. Tendies bắt đầu với một số lượng token mà nó đốt mỗi ngày. Bất kỳ ai kích hoạt đốt sẽ được thưởng một lượng TEND nhỏ. Tuy nhiên, một phần trong số đốt được dành cho những người làm ăn ở cấp cao nhất để những người giàu có thể giàu hơn.
Tất cả điều này rất kỳ lạ nhưng “bộ mặt của nhượng quyền thương mại Ethereum” có gì để nói về nó?
Quan điểm của Vitalik
Vitalik Buterin, người đồng sáng lập Ethereum, đã so sánh mô hình tự duy trì của Yield Farming với cách các ngân hàng trung ương in tiền. Nhìn chung, anh ấy cho rằng Yield Farming không bền vững về lâu dài và đã tuyên bố nhiều như vậy trong một loạt các tweet:
“Cá nhân tôi định hướng rõ ràng về thị trường yield farming cho đến khi nó ổn định thành một thứ gì đó bền vững hơn. Nhưng tôi đặc biệt không phải là một “đầu óc thông minh trong DeFi” nên…. ”
Mặc dù có đủ điều kiện, nhưng Vitalik có lẽ không vội vàng để một bong bóng lớn vỡ trên nền tảng của chuỗi khối Ethereum. Một loạt các Farmers tranh giành các lối ra để cố gắng thanh lý các lớp đất có vị trí phức tạp để cứu cây trồng của họ sẽ không tốt cho việc kinh doanh. Nó không chỉ làm mờ mắt DeFi mà còn cả Ethereum. Không có gì lạ khi Vitalik đang kêu gọi mọi người bình tĩnh để tránh mọi người cố gắng quá mức.
Vitalik tuyên bố : “Bạn KHÔNG cần phải tham gia vào ‘thứ DeFi nóng bỏng mới nhất’ có trong Ethereum. Trên thực tế, trừ khi bạn thực sự hiểu chuyện gì đang xảy ra, tốt nhất bạn nên ngồi ngoài hoặc chỉ tham gia với số tiền rất nhỏ ”.
Không chắc liệu việc yêu cầu mọi người giữ bình tĩnh có bao giờ hoạt động khi kỳ vọng về sự giàu có quá cao. Nó có hoạt động trong cơn mê hoa tulip không? Hay trong cơn sốt vàng ở California ?
Token quản trị, Yield Farming và hiện tại Meme coins là những ví dụ về một số điều khuyến khích người dùng tham gia. Nó đã hoạt động cùng DeFi cho đến nay, nhưng Vitalik nói thêm:
“Tôi thấy không có con đường hợp lý nào để họ tạo ra dòng tiền. Điều đó đòi hỏi phải xây dựng các ứng dụng tạo ra phí ”.
Aave , Compound và yEarn là tất cả các ví dụ mà theo đó những người quản lý token quản trị có thể bỏ phiếu cho các đề xuất ảnh hưởng đến tương lai của mạng. Nhưng chúng cũng mang lại cho người bán nhiều lợi nhuận tiềm năng hơn – đặc biệt là khi chúng tăng giá trị.
Tương lai của Weird DeFi
Một trong những điều tuyệt vời về DeFi là các dApp có thể được kết hợp với nhau như Legos để tạo ra các dự án tài chính mới. Nhưng có lẽ đó cũng là một điều tồi tệ. Giờ đây, các token meme đang xuất hiện khắp nơi.
Cho vay, đi vay và bảo hiểm rủi ro yêu cầu thanh khoản. Và trong thế giới của DeFi, những người sáng lập dường như tiếp tục tìm ra những cách mới và sáng tạo để thu hút thanh khoản cho các dự án của họ. Đó chính xác là những gì mà những đồng meme này trong Weird DeFi dường như đang làm — thu hút thanh khoản mới.
Và ở cái nhìn đầu tiên, không có đồng tiền meme nào trong số này dường như thêm bất kỳ giá trị nào cho hệ sinh thái DeFi. Tốt nhất, có cảm giác như họ sẽ tự lao vào bản thân không để lại gì ngoài tàn tích của rekt và một loạt các trò chơi kế toán được thiết lập bởi những kẻ lừa đảo toán học và các nhà lý thuyết trò chơi để vơ vét của những kẻ tham lam và ngây thơ.
Trong không gian này, giá trị (hoặc ít nhất là sự xuất hiện của giá trị) dường như sinh ra từ một token được hỗ trợ bởi giá trị của một token khác. Do đó, các lớp phát triển trong đó giá trị của một token dựa trên một token khác dựa trên một token khác, v.v. Và với mỗi lớp bổ sung sẽ có nhiều rủi ro hơn.
Phí gas cao sẽ giết chết sự tăng trưởng?
Với phí gas cao, nhiều vở kịch về Yield Farming nằm ngoài tầm với của các nhà đầu tư nhỏ lẻ. Weird DeFi dường như phục vụ cho những cá nhân có giá trị ròng cao. Người ta phải bỏ ra hàng nghìn đô la để làm cho nó trở nên đáng giá vì phí gas liên quan đến các lớp giao dịch. Vì vậy, hầu hết các nhà đầu tư nhỏ lẻ sẽ bị loại trừ.
Nhưng nó ổn. Bản thân Yield Farming đã nằm ngoài tầm với của nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ. Và nó không có gì mới. Chiếc ô tô đầu tiên được Tổng thống Mỹ Woodrow Wilson chê bai vì chỉ là một món đồ chơi sáng bóng dành cho giới nhà giàu. Nhưng với những tiến bộ trong tự động hóa, đổi mới và tài chính, người bình thường cuối cùng đã có thể mua một chiếc ô tô. Nó cũng sẽ giống như DeFi khi ETH 2 ra mắt và những cải tiến giúp giảm chi phí gas.
Mặt tích cực của các Weird DeFi
Vũ trụ DeFi có khả năng tích lũy giá trị thực theo thời gian một cách chậm rãi, bất kể sự phù hợp và bắt đầu và thất bại với những thứ như Weird DeFi. Thị trường sẽ loại bỏ các giao thức yếu hơn không có “giá trị gia tăng” và các giao thức khác sẽ phát triển để thống trị. Cũng giống như Google, Amazon và Facebook nổi lên như những vị vua sau chu kỳ bùng nổ và phá sản của Internet.
Weird DeFi đã nâng cao khái niệm phân phối token công bằng. Và thật thú vị khi suy nghĩ xem liệu chiến lược khai thác này có trở thành thông lệ phổ biến như một cơ chế khởi động cho các dự án mới hay không. Và chính xác thì ý nghĩa của meme coins sẽ là gì?
Weird DeFi có thể dạy chúng ta điều gì?
Vậy, chúng ta đã học được gì từ tất cả những điều kỳ lạ này? Có thể Weird DeFi sẽ dạy chúng ta cách khuyến khích quản trị cộng đồng tốt hơn? Hoặc làm thế nào để khuyến khích hành vi của người dùng ngay từ đầu trong một dự án? Có thể nó sẽ dạy chúng ta cách phối hợp hoạt động của con người tốt hơn? Hoặc làm thế nào để phân phối công bằng hơn giữa người sáng lập và người dùng? Hoặc có thể chúng ta sẽ học cách giữ cho những người tài giỏi làm việc cùng nhau đủ lâu để họ có thể tạo ra một thứ gì đó đáng kinh ngạc.
Chỉ cần nhìn vào tất cả các ban nhạc rock tuyệt vời. Thật khó để giữ một ban nhạc cùng nhau. Hãy tưởng tượng sẽ khủng khiếp như thế nào đối với những người yêu âm nhạc nếu một số nghệ sĩ vĩ đại chia tay trước khi họ tạo ra tác phẩm hay nhất của mình. Nếu Weird DeFi có thể dạy chúng ta cách khuyến khích những người tài năng tiếp tục làm việc cùng nhau thì điều đó sẽ rất đáng giá.
Nhưng có lẽ không có gì mới để học. Có lẽ Weird DeFi chỉ là về tiền. Có thể tất cả những gì chúng ta học được là sự tái khẳng định rằng chỉ có lợi nhuận mới có thể khuyến khích các Yield Farmers.
Vẫn còn quá sớm để nói tương lai của DeFi sẽ như thế nào, ít hơn nhiều so với lĩnh vực của Weird DeFi. Nhiều giao thức sẽ tự sụp đổ trong khi những giao thức khác sẽ bị bỏ rơi. Và đối với những người trong chúng ta dự đoán sự cố trong không gian Weird DeFi, không phải một nền tảng phái sinh như Synthetix sẽ cung cấp cho chúng ta cách để bán một số meme coin này sao?
