Với Bitcoin ETF trở thành một sự kiện “bán tin tức” rất cơ bản, việc chốt lời là điều đương nhiên trong xu hướng đi lên của thị trường hiện tại.
Bitcoin: Bull Market Correction Drawdowns
Thị trường tiền điện tử đã trải qua sự gia tăng hoạt động đầu cơ liên quan đến việc phê duyệt Bitcoin ETF, với một sự kiện sell the news chung diễn ra trong những ngày tiếp theo. Như chúng ta đã thảo luận trong Onchain Tuần Thứ 3/2024 ở tuần trước, thị trường trong ngắn hạn việc giá Bitcoin có sự điều chỉnh là điều bình thường, kể từ đó đã giảm -18% xuống mức thấp nhất là 39,4 nghìn USD tính đến thời điểm viết bài.
Bitcoin: Net Unrealized Profit/Loss (NUPL)
Lãi/lỗ ròng chưa thực hiện là chênh lệch giữa Lợi nhuận chưa thực hiện tương đối và Lỗ chưa thực hiện tương đối. Có một sự trùng hợp trong các chu kỳ, trước khi bước vào giai đoạn bull market 2016-17 và 2019-20, thị trường đều trải qua một đợt tăng trưởng nhẹ trước đó. Điều này khiến lãi chưa thực hiện của các ví nắm giữ Bitcoin chạm mức cao rồi ngay sau đó là một đợt điều chỉnh, cuối cùng thị trường mới bước vào thị trường tăng giá.
Bitcoin: Trend Accumulation Score
Một điều thú vị nữa đang xảy ra đó là nhóm ví nắm cá voi (whale) nắm giữ trên 10K BTC đang có dấu hiệu chuyển dần trạng thái từ phân phối/bán ra (thang màu 0 đến 0.5) sang tích lũy/mua vào (thang màu 0.5 đến 1). Nhóm ví từ 1K-10K BTC đã chính thức bắt đầu bước vào trạng thái tích lũy cùng với nhóm 100-1K BTC.
Bitcoin: Hash Ribbon
Hash Ribbon là chỉ số biểu thị sức mạnh của thợ đào, khi Bitcoin trở nên quá đắt để khai thác so với chi phí khai thác, các thợ đào sẽ có xu hướng tắt máy đào.
Sự tích cực của các thợ đã liên tục được duy trì từ giữa tháng 8/2023 cho đến nay và chưa có dấu hiệu của việc suy giảm. Đây là một trong những chỉ số rất đáng tin cậy để xem xét xu hướng của những thợ đào Bitcoin. Trong quá khứ, biểu đồ này chỉ có 1 lần sai duy nhất đó là từ tháng 6 đến tháng 8/2022 với sự kiện 3AC-Luna sụp đổ.
Bitcoin: Puell Multiple
Puell Multiple là một số liệu quan trọng được sử dụng để theo dõi lợi nhuận của các công ty khai thác Bitcoin và để hiểu động lực trong ngành khai thác. Số liệu này được tính bằng cách chia số lượng Bitcoin được khai thác hàng ngày cho giá trung bình động 365 ngày (SMA 365). Tính toán này cho thấy doanh thu của thợ mỏ so với chi phí trung bình dài hạn của họ là bao nhiêu.
- Mức 4 trở lên: Trong trường hợp này, doanh thu ngắn hạn của thợ đào vượt quá đáng kể chi phí dài hạn của họ. Điều này dự đoán thời kỳ Bitcoin được định giá quá cao và các công ty khai thác có xu hướng bán Bitcoin khai thác được của họ nhiều hơn.
- Dưới mức 0,5: Trường hợp này cho thấy doanh thu của thợ đào đã giảm đáng kể so với chi phí của họ và một số có thể không trang trải được chi phí, có khả năng dẫn đến việc ngừng hoạt động khai thác. Điều này cho thấy một giai đoạn mà giá trị của Bitcoin ở mức thấp và các công ty khai thác có xu hướng nắm giữ lượng Bitcoin dự trữ của họ nhiều hơn.
SMA 365 được hiển thị trong biểu đồ thể hiện giá trị trung bình của Puell Multiple trong 365 ngày qua và thường được sử dụng để hiểu xu hướng thị trường. Việc Puell Multiple vượt qua đường trung bình động 365 ngày thường cho thấy xu hướng giá tăng. Ngược lại, đường trung bình động 365 ngày có thể hoạt động như mức hỗ trợ hoặc kháng cự.
Tổng Kết
Việc phê duyệt các quỹ ETF Bitcoin mới đã gây ra một sự kiện sell the news rất cơ bản, có thể dẫn đến một vài tuần hỗn loạn trên thị trường tiền điện tử.
Tuy nhiên có thể thấy các ví cá voi đã dần bắt đầu chuyển sang trạng thái tích lũy cho một đợt chu kì bull market lớn sắp tới. Các thợ đào cũng đang duy trì hoạt động tốt ở thời điểm hiện tại cho thấy một động lực tăng giá đáng kể vẫn ở phía trước cùng sự kiện Bitcoin Halving cận kề.
Còn mọi người nghĩ thị trường sắp tới sẽ như thế nào? Cùng chia sẻ quan điểm của mình trong Group Telegram của Coinmoi nhé. Hẹn mọi người vào số Onchain thứ 5/2024 để xem các chỉ số biến động như thế nào trong thời gian này.
