Tuần qua Bitcoin chỉ còn cách một khoảng thời gian ngắn để đạt được mức giá $100K. Việc này dẫn đến sự gia tăng đáng kể lợi nhuận chưa thực hiện của các nhà đầu tư và những người nắm giữ dài hạn đang tăng cường phân phối số token đang nắm giữ.
Bitcoin: Long/Short-Term Holder Threshold
Sau một loạt các mức đỉnh lịch sử (ATH) liên tiếp, giá Bitcoin hiện đang tiến rất gần đến mức giá ấn tượng và được mong đợi từ lâu: $100K. Giống như các chu kỳ trước, nhóm Nắm giữ Dài hạn (Long-Term Holder – LTH) đang tận dụng dòng thanh khoản đổ vào và nhu cầu tăng mạnh để bắt đầu phân phối lại nguồn cung mà họ nắm giữ với quy mô lớn.
Kể từ đỉnh cao về nguồn cung của nhóm LTH được thiết lập vào tháng 9, nhóm này đã phân phối một lượng không nhỏ 507k BTC. Đây là một khối lượng đáng kể, tuy nhiên, nó vẫn thấp hơn so với 934k BTC được chi tiêu trong đợt tăng giá dẫn đến mức ATH vào tháng 3 năm 2024.
Bitcoin: Long-Term Holder Spent Volume as Percent of Held Supply
Chúng ta thấy một câu chuyện tương tự khi đánh giá tỷ lệ phần trăm nguồn cung của nhóm ví Nắm giữ Dài hạn (LTH) được giao dịch từ vị thế có lợi nhuận. Hiện tại, trung bình 0,27% nguồn cung LTH đang được phân phối hàng ngày, với chỉ 177 ngày giao dịch trong toàn bộ lịch sử ghi nhận tỷ lệ phân phối cao hơn.
Điều thú vị là tỷ lệ phân phối này của nhóm LTH hiện lớn hơn so với đợt ATH vào tháng 3 năm 2024, cho thấy một xu hướng bán ra mạnh mẽ hơn.
Bitcoin: Entity-Adjusted Long-Term Holder Realized Profit
Nhóm ví Nắm giữ Dài hạn (LTH) đóng vai trò quan trọng trong quá trình xác định giá, vì họ là nguồn cung chính của lượng Bitcoin từng “bất động” quay trở lại lưu thông. Điều quan trọng là phải đánh giá mức độ chốt lời của nhóm này khi thị trường tăng giá tiếp diễn, bởi họ thường trở nên ngày càng năng động hơn khi giá tăng cao.
Hiện tại, nhóm LTH đang ghi nhận mức lợi nhuận thực tế khổng lồ lên tới $2,02 tỷ mỗi ngày, thiết lập một mức đỉnh lịch sử mới, vượt qua kỷ lục trước đó được thiết lập vào tháng 3. Một lực cầu mạnh mẽ là cần thiết để hấp thụ hoàn toàn lượng cung này, điều này có thể đòi hỏi một giai đoạn tích lũy lại để thị trường tiêu hóa hết lượng cung dư thừa.
Bitcoin: Long-Term Holder Sell-side Risk Ratio
Tỷ lệ Rủi ro Bên Bán (Sell-Side Risk Ratio) đánh giá tổng khối lượng lợi nhuận và thua lỗ thực tế được ghi nhận bởi nhà đầu tư so với quy mô tài sản (được đo lường qua Realized Cap). Chỉ số này có thể được hiểu theo các khung phân tích sau:
- Giá trị cao cho thấy nhà đầu tư đang bán tài sản với mức lợi nhuận hoặc thua lỗ đáng kể so với giá vốn. Tình trạng này thường báo hiệu thị trường cần tái thiết lập cân bằng và thường xuất hiện sau các biến động giá cao.
- Giá trị thấp cho thấy hầu hết tài sản được giao dịch gần với giá vốn, gợi ý rằng thị trường đã đạt được một mức độ cân bằng. Điều này thường phản ánh sự cạn kiệt “lợi nhuận và thua lỗ” trong phạm vi giá hiện tại, đi kèm với môi trường biến động thấp.
Hiện tại, chỉ số đang tiến gần đến vùng giá trị cao, ám chỉ rằng đang có hoạt động chốt lời đáng kể trong phạm vi giá hiện tại. Tuy nhiên, giá trị hiện tại vẫn thấp hơn đáng kể so với các mức đỉnh được ghi nhận trong các chu kỳ trước. Điều này gợi ý rằng các thị trường tăng giá trước đây đã chứng kiến lực cầu đủ mạnh để hấp thụ lượng cung, ngay cả khi đối mặt với áp lực phân phối tương tự.
Bitcoin: Exchange Reserve
Sự sụt giảm liên tục của lượng dự trữ Bitcoin trên các sàn giao dịch tiền mã hóa cho thấy chúng ta có khả năng đang ở giữa một chu kỳ tăng giá bền vững. Một số nhà đầu tư, những người chưa tích lũy đủ Bitcoin trước đó, có lẽ đang thực hiện điều này ngay bây giờ, nhận ra rằng đây có thể là đợt điều chỉnh giảm cuối cùng trước khi giá tăng mạnh trở lại.
Tổng Kết
Được thúc đẩy bởi sự tăng giá mạnh mẽ, nhóm ví Nắm giữ Dài hạn đang phân phối một lượng lớn coin, ghi nhận mức lợi nhuận thực tế đáng kể 2,02 tỷ USD. Điều này đã tạo ra một lượng cung dư thừa cần được hấp thụ để duy trì đà tăng giá bền vững.
Tình hình hiện tại phần nào giống với giai đoạn từ tháng 3 đến tháng 11 năm 2020, khi dự trữ trên các sàn giao dịch giảm dần. Sau đó, vào tháng 12 năm 2020, khi dòng tiền đổ vào các sàn bắt đầu tăng lên, Bitcoin đã có áp lực mua mạnh, dẫn đến việc đạt mức giá cao mới trong một khoảng thời gian ngắn.
Còn mọi người nghĩ thị trường sắp tới sẽ như thế nào? Hẹn mọi người vào số Onchain thứ 48/2024 trên website Coinmoi để xem các chỉ số biến động như thế nào trong thời gian này.
