Curve Finance là gì ?
Curve Finance là một sàn giao dịch phi tập trung (DEX) được thiết kế để giao dịch stablecoin hiệu quả. Nó giống Uniswap ở chỗ nó sử dụng các pool thanh khoản, nó không bị giám sát và nó thưởng cho các Liquidity Provider (LP) của mình. Tuy nhiên, vì Curve chỉ tập trung vào stablecoin, nên chi phí sử dụng sẽ thấp hơn.
Curve so với Uniswap
Stablecoin được giao dịch trực tiếp với nhau trên Curve. Hơn nữa, đó là một trong những điểm khác biệt quan trọng nhất giữa nó và Uniswap . Nếu bạn muốn giao dịch giữa một cặp stablecoin trên Uniswap, hai giao dịch phải xảy ra:
Stablecoin # 1 được giao dịch lấy Ethereum (ETH).
ETH được giao dịch lấy Stablecoin # 2.
Vì vậy, là một nhà giao dịch, bạn tốn gấp đôi phí giao dịch. Và mặc dù Curve có những lợi ích tương tự như Uniswap cho các LP, nhưng nó không phải chịu mức độ “ mất mát vô thường ”. Đó là bởi vì Curve chỉ giao dịch giữa các stablecoin, trong khi Uniswap giao dịch trực tiếp với ETH. Và sự biến động của ETH có thể tàn phá các LP của Uniswap.
Nói cách khác, bạn có thể mất tiền nếu giá ETH di chuyển khỏi điểm giá của nó khi thanh khoản được cung cấp. Bạn nên giữ ETH trực tiếp trong trường hợp đó. Tuy nhiên, nếu giá của ETH quay trở lại điểm vào ban đầu, khoản lỗ sẽ biến mất. Đó là lý do tại sao nó được gọi là mất mát vô thường chứ không phải là “vĩnh viễn”.
Các LP không gặp vấn đề này trên Curve vì stablecoin sẽ không dao động như ETH. Đây là lý do tại sao một số người gọi Curve là “Uniswap tốt hơn được xây dựng cho stablecoin”.
Stablecoins
Stablecoin đóng một vai trò quan trọng trong tài chính phi tập trung ( DeFi ) những ngày này, đặc biệt là với sự ra đời của Yield Farming. Hiện tại, nhu cầu giao dịch giữa các cặp stablecoin lớn hơn và đó là lúc Curve phát huy tác dụng.
Chắc chắn, bạn vẫn có thể giao dịch stablecoin trên sàn giao dịch tập trung phổ biến (CEX) hoặc DEX, nhưng bạn sẽ phải trả phí và trượt giá cao hơn. Curve có lợi thế hơn so với những thứ này là bạn có thể giao dịch giữa các cặp stablecoin nhanh chóng và ít tốn tiền hơn.
Cách các LP kiếm tiền
Pool thanh khoản là pool của token nằm trong các hợp đồng thông minh . Chúng được tạo ra bởi các LP, những người cung cấp token. Curve khuyến khích những nhà cung cấp này bằng cách thưởng cho họ theo những cách khác nhau:
• Phí giao dịch: Các LP kiếm được phí mỗi khi người dùng trao đổi stablecoin trên nền tảng của họ. Tất cả các pool của Curve đều kiếm được lãi từ phí giao dịch.
• Lãi suất: Một số pool cung cấp lãi suất từ việc cho vay.
• Ưu đãi: Một số pool cũng cung cấp các ưu đãi.
• Tiền thưởng: Bằng cách cung cấp một token cụ thể cho pool thanh khoản có tỷ trọng thấp, bạn có thể kiếm được tiền thưởng tiền gửi. Cách này hoạt động tương tự khi bạn rút tiền. Bạn có thể kiếm được tiền thưởng nếu bạn rút một đồng ổn định cụ thể đã quá đông dân số trong pool.
Đây là một ví dụ đơn giản về cách hoạt động của pool thanh khoản.
Giả sử pool bắt đầu với số lượng bằng nhau của hai stablecoin, 1.000 USD coin (USDC) và 1.000 Tether (USDT).
Một nhà giao dịch đến và đổi 100 USDT lấy 100 USDC. Bây giờ pool chứa 1.100 USDT và 900 USDC. Sau đó, một nhà giao dịch khác đến và đổi 300 USDT lấy 300 USDC. Giờ đây, pool đang trở nên chênh lệch với 1.400 USDT và chỉ 600 USDC. Nếu mục tiêu của LP là duy trì trạng thái cân bằng, một động lực sẽ được đưa vào hợp đồng thông minh để khiến các nhà giao dịch cung cấp nhiều USDC hơn và mua thêm USDT để khôi phục sự cân bằng.
Các Pool thanh khoản của Curve
Hiện tại, Curve có bảy pool thanh khoản. Gồm 4 token đầu tiên ( Compound , PAX, Y và BUSD) là các giao thức cho vay. Điều đó có nghĩa là nếu bạn tham gia, bạn có thể kiếm tiền không chỉ từ phí giao dịch mà còn từ việc cho vay. Bốn pool này hoạt động tốt hơn khi lãi suất cho vay cao nhưng chúng đi kèm với nhiều lớp rủi ro hơn.
Hai trong số các pool (sUSD và sBTC) cung cấp các ưu đãi (Synthetix và Ren). Họ không phải là pool cho vay. Ngoài ra còn có hai pool Bitcoin được mã hóa (Ren và sBTC).
Bất kể bạn chọn pool nào, bạn sẽ luôn kiếm được lãi từ phí giao dịch. Hãy xem xét kỹ hơn từng pool và các stablecoin mà họ cung cấp.
Compound (cDAI, cUSDC)
Đây là pool lâu đời nhất trên Curve được ghi chú bằng chữ cái “c” đứng trước các token gốc của Compound. Stablecoin trong pool này sẽ chỉ được cho vay trên giao thức Compound.
• PAX (ycDAI, ycUSDC, ycUSDT, PAX)
• Y (yDAI, yUSDC, yUSDT, yTUSD)
Pool Y thường mang lại lợi nhuận tốt hơn và do đó vốn có rủi ro cao hơn. Điều này là do bạn sẽ khai thác vào nhiều giao thức khác có thể có lỗ hổng bảo mật.
• BUSD (yDAI, yUSDC, yUSDT, yBUSD)
• sUSD (DAI, USDC, USDT, sUSD)
sUSD là một pool mới hơn. Nó là một trong những hiệu suất tốt nhất vì nó được khuyến khích bởi Synthetix và REN. Đây là một pool không cho vay và bạn kiếm được phần thưởng trong SNX cho sUSD.
• ren (renBTC, wBTC)
Pool ren cung cấp hai phiên bản Bitcoin trên Ethereum — renBTC và wBTC. renBTC được phân cấp nhưng khá mới. wBTC không phi tập trung nhưng có hồ sơ theo dõi lâu hơn. APY có xu hướng thấp hơn trong pool này vì Bitcoin trên Ethereum vẫn còn mới và khối lượng chưa cao.
• sBTC (renBTC, wBTC, sBTC)
Đây cũng là một pool không cho vay. Lưu ý rằng sBTC là một phiên bản tổng hợp của Bitcoin. Pool này mang lại lợi nhuận tốt nhất cho Bitcoin nhưng đi kèm với nhiều rủi ro hơn.
Chọn pool thanh khoản phù hợp
Cung cấp thanh khoản không phải là không có rủi ro. Bạn sẽ muốn phù hợp với khả năng chấp nhận rủi ro của mình với pool bạn đang chọn nếu bạn quyết định trở thành LP trên Curve. Tỷ lệ phần trăm token trong pool đó sẽ xác định cách thức tiền gửi của bạn sẽ được phân chia.
Giả sử bạn chọn một pool có phân tích tỷ lệ phần trăm của stablecoin như sau: USDT 20%, USDC 20%, DAI 50% và TUSD 10%. Nếu bạn gửi 1000 stablecoin, số tiền của bạn sẽ được chia ra tương ứng:
200 USDT, 200 USDC, 500 DAI và 10 TUSD.
Một lần nữa, điều quan trọng là chọn một pool đầy đủ các token mà bạn cảm thấy thoải mái. Điều này là do bạn sẽ có khả năng tiếp xúc với mọi token trong pool bất kể bạn gửi token nào.
Pool khuyến khích
Nói chung, không bao giờ là tốt cho một cái gọi là stablecoin lại có thể tăng giá khắp nơi. Với tỷ giá 1: 1 đô la, thậm chí giảm một vài xu như 0,97 đô la có vẻ không tốt cho các nhà giao dịch. Vì vậy, các pool thanh khoản là một cách tuyệt vời để giữ các stablecoin trên chốt của chúng.
sUSD
Đây là lý do tại sao các pool sUSD và sBTC được khuyến khích. Synthetix và Ren trao phần thưởng cho các LP. Những phần thưởng này bổ sung cho phí giao dịch và cho vay.
Rủi ro và Phần thưởng của Curve Pool
Nhắc lại, phần thưởng đến từ phí giao dịch, lãi suất, ưu đãi và tiền thưởng. Mỗi khi giao dịch xảy ra trên Curve, các LP sẽ chia nhau một khoản phí nhỏ. Phí giao dịch phụ thuộc vào khối lượng. Vì vậy, nếu bạn là LP, bạn có thể thấy Lợi nhuận phần trăm hàng năm ( APY ) cao vào những ngày có khối lượng lớn và biến động cao. Tương tự như vậy, vì lợi suất dao động trên Curve, APY hàng ngày có thể khá thấp.
Vì bạn sẽ phải chịu bất kỳ rủi ro nào liên quan đến các token bên trong pool, bạn có thể giảm thiểu một số rủi ro bằng cách phát tán nó ra xung quanh. Nói cách khác, bạn có thể cung cấp thanh khoản cho tất cả các pool thay vì chỉ một pool. Chỉ cần biết rằng một chiến lược như vậy sẽ dẫn đến tăng phí gas và trượt giá, chưa kể nhiều rủi ro hợp đồng thông minh hơn vì số lượng của chúng sẽ tăng lên.
Pool Bitcoin
Phần thưởng: Bạn chỉ có thể kiếm được phí giao dịch. APY có thể sẽ nhỏ hơn cho đến khi Bitcoin trên Ethereum tạo ra khối lượng lớn hơn. Tuy nhiên, sBTC là một trong những hoạt động tốt hơn. Rủi ro: Các vấn đề về hợp đồng thông minh với Curve và iEarn đã được báo cáo. Cũng có những vấn đề mang tính hệ thống với wBTC, renBTC và Synthetix (chỉ trên sBTC pool).
yPools
Phần thưởng: Đây là một trong những pool hoạt động tốt hơn cùng với sUSD.
Rủi ro: Các pool sử dụng yTokens sử dụng giao thức iEarn . Các nhà cung cấp yToken cần giám sát iEarn để giảm rủi ro.
cPools
Rủi ro: Các nhà cung cấp cToken cần phải theo dõi Compound .
sUSD Pool
Phần thưởng: Đây là một trong những pool hoạt động tốt nhất do các ưu đãi của nó (tùy thuộc vào điều kiện thị trường).
Rủi ro: Đã có các vấn đề về hợp đồng thông minh với Curve và một số vấn đề hệ thống với stablecoin và Synthetix. Bạn sẽ cần theo dõi Synthetix .
LP có lợi nhuận
Khi xác định tiềm năng sinh lời, bạn không được quên tính đến chi phí gas và phí trượt giá . Curve tích hợp với các dự án bên ngoài. Và chi phí gas cao hơn có thể dẫn đến việc thanh khoản được chia thành nhiều pool. Ngoài ra, tùy thuộc vào các token, đôi khi có thể có sự trượt giá đáng kể.
Ngoài ra, nếu bạn muốn theo đuổi năng suất cao bằng cách thay đổi pool thường xuyên, bạn có thể không hài lòng với Curve. Bạn sẽ cần phải cung cấp token của mình trong một khoảng thời gian thích hợp. Điều này nhằm đảm bảo lợi nhuận thu về cao hơn phí khí đốt liên quan và chi phí trượt giá.
Token quản trị CRV và YFI
Curve sẽ chuyển (và có thể đã chuyển đổi vào thời điểm bài viết này phát hành) sang DAO (Tổ chức tự trị phi tập trung).
Tổ chức tự trị phi tập trung
Hơn nữa, CRV sẽ là token quản trị. Nó sẽ có các cơ chế tích lũy và bỏ phiếu giá trị được tích hợp sẵn. Tuy nhiên, sẽ không có đợt chào ICO. Thay vào đó, các LP sẽ được thưởng bằng CRV dựa trên số tiền họ cung cấp.
Mức phát hành ban đầu sẽ bắt đầu ở mức khoảng 2 triệu CRV mỗi ngày. Tổng nguồn cung (khoảng 3 tỷ) sẽ được phân bổ như sau:
61% cho các LP
31% cho cổ đông
5% đối với dự trữ có thể đốt được
3% cho nhân viên
YFI sẽ là token quản trị cho công cụ tổng hợp lợi nhuận iEarn. YFI sẽ cho phép chủ sở hữu của nó đưa ra quyết định cũng như kiếm được phí từ hệ sinh thái iEarn. Tuy nhiên, bản thân token không có giá trị.
Hợp đồng đặt cược của YFI hoạt động giống như Mintr . Trong khi cả YFI và CRV đều là token quản trị, YFI sẽ hoạt động như một phần thưởng cho yPool. Vì vậy, nếu bạn cung cấp tính thanh khoản cho yPool, bạn có thể đặt token LP của mình trong giao diện của hợp đồng phân phối và kiếm được YFI.
Kết luận Curve Finance
Curve có vẻ đủ an toàn để giao dịch vì điều đó diễn ra trong một giao dịch duy nhất. Nhưng các LP có thể gặp rủi ro cao hơn. Trail of Bits đã chỉnh sửa các hợp đồng thông minh của Curve. Nhưng điều đó không có nghĩa là kiểm toán an ninh loại bỏ tất cả các rủi ro. Một lỗ hổng bảo mật vẫn có thể ẩn náu trong các hợp đồng thông minh dưới dạng lỗi giao diện. Và các cuộc tấn công lừa đảo thông thường chắc chắn sẽ gây hại cho người dùng. Nếu bạn muốn sử dụng Curve, chỉ cần đảm bảo đánh dấu trang web curve.fi hoặc beta.curve.fi thực thay vì theo liên kết email.
Cách tốt nhất để tìm hiểu các giải pháp DeFi là sử dụng chúng. Đây không phải là lời khuyên tài chính, nhưng nếu bạn muốn tìm hiểu, hãy thử một số giao thức khác nhau. Curve hơi khó để làm chủ, vì vậy chỉ nên kiểm tra một lượng nhỏ token trong khi bạn đang học. Đừng có bị lòng tham lấn át và khiến mình trở thành nạn nhân của chính sự tham lam của mình.
Safe Trade !
